Ротация - как это работает

Решил внести немного ясности в понимание основных принципов. 

У нас есть определённый цикл, попытаюсь нарисовать его схематично:

Двумя основными тенденциями является “Сильно переоценена” и “Сильно недооценена”.

Это те места, в которых стоит усиливать или уменьшать позиции по активу.

Чаще всего “Повышательная тенденция” и “Понижательная тенденция” будут просто продолжением тренда, но это не всегда так.

Вот как это будет выглядеть на графике:

Внимательно изучите график выше, это поможет вам в понимании основных тенденций.

В центре графика у нас синим отмечена “равновесная цена”.

Хотя в действительности это всегда подвижное число, но для понимания идеи я нарисовал её стабильной ценой.

Этап 1: Сильно недооценена

Первая фаза на графике, это “сильно недооценена” в этот момент цена акции сильно ниже “равновесной цены” и вдруг появляется первое движение вверх, сигнализируя о потенциальном интересе.

Как мы заметили, после этого часто идёт рост актива, поэтому это хорошее место для усиления своей позиции в бумаге.

Этап 2: Повышательная тенденция

Когда цена акции приближается к “равновесной цене” мы видим смену этапа с “сильно недооценена” на “повышательная тенденция”.

В этой фазе часто начинается повышенная волатильность и актив может двигаться то вверх, то вниз, но в целом тенденция будет продолжаться на рост.

При переходе в “повышательная тенденция” можно немного снизить долю в бумаге, так как, скорее всего, в этот момент есть более перспективные активы, но стоит понимать, что бумага, скорее всего, продолжит рост.

Этап 3:  Сильно переоценена

В этот момент мы достигли сильного отклонения от равновесной цены вверх и появился первый сигнал о слабости в бумаге.

Чаще всего в следующие 90 дней актив будет ниже или около этой цены, а значит стоит снизить долю в бумаге.

Напомню, что лучший способ снижения доли в активе через стоп приказ, так как какое-то время актив ещё может показывать рост и стоит попытаться собрать сливки.

Но в конечном итоге мы видим снижение стоимости акции и она рано или поздно приходит к “равновесной цене”.

Этап 4: Понижательная тенденция

В этот момент актив упал со своих максимумов к “равновесной цене”, скорее всего, тренд продолжится на понижение, но волатильность актива повышается, и мы можем видеть кратковременные развороты.

После того, как цена достаточно снизится, мы вновь приходим к моменту, когда актив становится “сильно недооценённым” и тогда мы переходим к этапу 1.

В итоге это цикл, по которому мы будем двигаться до бесконечности.

“равновесная цена”

Так как, по сути, для нас не имеет никакого значения сам факт того, находимся мы в повышательной или понижательной тенденции, потому что там очень низкая прогнозируемость будущего направления, то там мы всегда будем иметь 1 стандартный лот, а для простоты восприятия и понимания вами позиции мы описываем эти компании у нас в таблице как “равновесная цена”.

В позиции, которую мы называем “сильно недооценённой”, мы рекомендуем иметь 2 стандартных лота.

И последнее, в позиции, которую мы называем “сильно ПЕРЕоценённой” мы рекомендуем иметь 0,5 стандартных лота.

Что такое лот?

В самом начале портфельного управления стоит осознать, что ни одна идея в портфеле не несёт гарантированную прибыль, все акции имеют примерно одинаковый риск снижения на 50-70%.

Поэтому одна из лучших идей, к которой стоит прийти, это введение понятия лотности в своём портфеле.

Лот – это количество денег отправляемое на покупку в каждую следующую идею.

Например, у нас в портфеле 20 тыс долларов. Мы знаем, что будем создавать портфель примерно из 30 бумаг, тогда математика будет следующей:

= 20.000 / 30 = 666 долларов. Именно эту сумму стоит отправлять при покупке в каждую следующую бумагу.

Далее.

2 лота = 666 * 2 = 1332 доллара

0,5 лота = 666 * 0,5 = 333 доллара

Именно так мы управляем активами внутри портфеля.

Часто задаваемые вопросы:

Почему мы не продаём полностью, в “сильно переоценённой” позиции?

Ротация – это чисто технический индикатор, и хотя он имеет очень высокую эффективность, но я бы не рекомендовал ставить на него, как на грааль в предсказании точки выхода из актива. Поэтому если вы верите в акцию, то не стоит с ней прощаться только потому, что она имеет статус сильно переоценённого актива, лучше снизить долю в этой бумаге и продолжить владеть компанией.

Где ставить Стоп-лосс?

В ходе долгих исследований и личных экспериментов я пришёл к выводу, что лучший стоп-лосс – это временной. Не ищите этого понятия в интернете, его не существует