Skip to content Skip to footer

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Дисклеймер:

Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь, участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.

Мои отчёт и содержащиеся в нём выводы НЕ являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений, а предоставляется в ознакомительных целях.

Администрация проекта Paradoxe не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Paradoxe.

Исследования рынка

Ожидается, что рынок программатик-рекламы в США вырастет с $65 млрд в 2018 году до $140 млрд в 2022 году, что, по данным eMarketer, составит почти половину общих расходов на средства массовой информации в США.

Среднегодовой темп роста составит 21% в период с 2018 по 2020 годы.

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Google постепенно отказывается от сторонних файлов cookie в Chrome, растущие опасения по поводу конфиденциальности заставляют маркетологов меньше полагаться на поставщиков и программные платформы, которые в основном используют файлы cookie для идентификации устройства.

Это усложняет рынок таргетной рекламы, и они ищут выход, и у Viant Technology есть решение.

«Это заставляет отрасль переходить от DSP на основе файлов cookie к масштабируемым DSP на базе людей», – заявил менеджмент компании.

«Наша платформа построена на данных о людях. Используя наши возможности по разрешению идентификационных данных и график идентификации, маркетологи и их рекламные агентства могут идентифицировать целевых потребителей, используя реальные идентификаторы, вместо того, чтобы полагаться в основном на файлы cookie для отслеживания пользователей.»

В период пандемии маркетинг в интернете стал ещё более актуальным, согласно исследованиям с марта 2020 года количество покупок в интернете значительно увеличилось:

на 33% увеличилось количество покупателей, которые делают покупки в Интернете 4-6 дней в неделю, 

на 54% увеличилось количество покупателей, которые делают покупки в Интернете 2–3 дня в неделю,

на 39% увеличилось количество покупателей, которые делают покупки в Интернете один раз в неделю. 

82% говорят, что они планируют продолжать делать покупки в Интернете с большей частотой после окончания пандемии.

63% тех, кто сказал, что покупали продукты в Интернете с марта 2020 года, заявили, что они делают это впервые, а 69% тех, кто заказал продукты в Интернете во время пандемии, заявили, что планируют продолжать делать это даже после окончания пандемии.  

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)
Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Конкуренты

Viant Technology – не единственная компания, которая существует для подобных целей. Некоторые конкуренты Viant предоставляют хорошие альтернативы для приобретения необходимого рекламного программного обеспечения и функций. Marin Software, Basis, Google Marketing Platform, AdRoll и Smartly.io – это лишь некоторые из компаний, предлагающих аналогичные услуги . 

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Эти компании позволяет маркетологам внедрять программную рекламу на настольных компьютерах, мобильных устройствах, подключённом телевидении, линейном телевидении, потоковом аудио и цифровых рекламных щитах.  

  • The Trade Desk (TTD)
  • Google (GOOG)
  • Amazon (AMZN)

Среди рыночных конкурентов основным игроком является The Trade Desk (TTD), именно с ней мы и попытаемся сравнить наш Viant.

КомпанияVIANTTTD
Капитализация125040160
EV112439910
Выручка160,7732,1
Рост выручки-3,631,6
Валовая прибыль557,6
Опер. прибыль14,390,4
P/S7,854,9
EV/S7,054,5
EV/GP#ЗНАЧ!71,6
EV/OP78,6441,5

Viant (DSP) во много раз меньше TTD и логично было бы предположить более быстрые темпы роста молодой компании, но это не так, за последние 9 месяцев выручка совершенно перестала расти, хотя и росла до этого хорошими темпами, в то время как TTD успешно показывает высокие темпы роста на фоне коронавируса.

В итоге мы получаем, что оценка TTD в несколько раз дороже оценки Viant, это возможно понравится некоторым “вэлью” инвесторам, но не мне.

Андеррайтеры

Список андеррайтеров представлен такими именами как BofA Securities / Инвестиционный банк UBS

Размещение будут возглавлять ребята из BofA Securities

BofA Securities провели 26 IPO (LTM), средняя прибыль к концу 3 месячного периода составила 54%.

Технологические IPO в прошлом году показали доходность в  103%.

10 последних сделок IPO под руководством  BofA Securities

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

О компании и продукте

Бизнес технологической компании значительно изменился с момента её основания в 1999 году. Viant частично известен своим приобретением в 2011 году Myspace, ресурса, который помогает ей наращивать свои возможности обработки данных. В 2016 году Viant была куплена Time Inc, которая в 2018 году была куплена Meredith Corp. Но когда Meredith Corp начала сокращать несущественные активы, основатели Viant Тим и Крис Вадерхуки выкупили Мередит, взяв на себя полную ответственность за компанию в 2019 году.          

Клиенты компания — это крупные рекламные компании, большие и средние рекламные агентства, а также независимые маркетологи. Рекламная индустрия находится на ранних стадиях перехода к программной рекламе и Viant может стать одним из выгодоприобретателей этой тенденции.

В 2017 году одним из самых “знаковых” приобретений для Viant стала покупка компании Adelphic

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Что очень удивило меня, Viant смогла запатентовать свой подход идентификации пользователей, который не использует классические куки.

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Эта запатентованная технология, интегрированная в платформу Adelphic®, позволяет Viant идентифицировать домашних пользователей, подключённых к Интернету (ICH). После того, как Viant определил ICH, Viant может определить, какие устройства принадлежат этому домохозяйству, подключённому к Интернету (ICH).

В общем, следить за нами не перестанут…

Какие регалии есть у Viant?

Согласно данным AdExchanger (первое доступное для поиска руководство индустрии цифрового маркетинга по лучшим агентствам, поставщикам технологий и партнёрам в бизнесе) за 2020 год, платформа Adelphic от компании Viant внесена сайтом в категорию “Сильные игроки”.      Компании Programmatic Power Players были выбраны из сотен заявок, полученных со всего мира. Редакторы AdExchanger оценивали каждую запись, основываясь на силе и широте предложений, задокументированных тематических исследованиях и отзывах клиентов.

Компания Viant стала лауреатом премии журнала Inc. Magazine Best Workplaces 2018 года

Что насчёт менеджмента?

Ad Age недавно назвал Viant «Лучшим местом для работы на 2021 год».

Мне кажется, это важнее любого “бэкграунда” руководства.

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Оценка менеджмента

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)
Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Как президент и главный исполнительный директор Viant, Тим определяет и руководит общим направлением и бизнес-стратегией компании и каждого из её брендов.

В 1999 году Тим вместе с братьями Крисом и Руссом определил высокий потенциал роста цифровой рекламы и основал интерактивную рекламную платформу Specific Media на ранних этапах развития Интернет-рекламы, которая сейчас входит в Viant Technology. 

Видение Тима привело к разработке технологии поведенческого таргетинга, которая создала революционные методы цифровой рекламы на основе интересов. Он руководил развитием компании из небольшого семейного бизнеса в ведущую транснациональную корпорацию в отрасли.

Рейтинг от сайта Glassdoor тоже выглядит весьма положительным.

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)
Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Джон Шульц присоединился к Viant Technology в 2008 году в качестве старшего вице-президента по развитию глобальной категории, увеличив выручку в глобальной автомобильной категории более чем на 40 процентов за первый год своего существования. В своей нынешней должности исполнительного вице-президента Джон возглавляет усилия по развитию Viant Technology во всех основных рекламных категориях. 

Перед тем  как присоединиться к Viant Technology, Джон проработал 12 лет в Ford Motor Company, где он возглавил ведущую в отрасли команду цифрового маркетинга. В качестве главы отдела цифрового и прямого маркетинга брендов Ford, Lincoln и Mercury Джон курировал интернет-рекламу компании, новые медиа, цифровую интеграцию дилеров, веб-сайты брендов и прямой маркетинг.

Ранее Джон работал в компании Ford на различных должностях, включая управление брендом, маркетинговые коммуникации, полевые продажи и операции, региональный маркетинг, разработку веб-сайтов, прямой маркетинг, планирование поощрений и отношения с дилерами. До прихода в Ford Джон проработал три года в подразделении фармацевтических продаж и маркетинга в Eli Lilly and Company.

Джон имеет степень магистра делового администрирования в области маркетинга в Университете Индианы и степень бакалавра в области информационных систем управления, получив диплом с отличием в Университете Центрального Мичигана.

Финансовые показатели

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Да, в период с 18 по 19 год, компания показала очень сильный рост на 52%, но динамика в 2020 году выглядит просто ужасно, для компании выходящей на IPO.

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Операционно компания смогла выйти в прибыль в 2019 году и даже немного её улучшить в 2020, несмотря на падающую выручку.

Premium отчёт перед IPO Viant Technology (DSP)

Компания показала сильный рост чистой прибыли в процентах, но так как эта прибыль близка к нулевым значениям, я бы не рассматривал этот рост как реальный позитив.

Я бы сказал, что с такими финансовыми показателями компании стоило выходить на рынок через SPAC, где инвесторы готовы вкладывать во всё подряд, но не через IPO.

Оценка от Paradoxe

Очень странно то, что компания не была представлена по профильным направлениям ни на сайте G2, ни в “магическом” квадрате Гартнера, где представлено множество конкурентов компании.

Мне совершенно не понравилась динамика выручки компании, которая сократилась на фоне успешного роста конкурентов.

Мне не понравилась оценка андеррайтерами перед IPO.

Я не очень понимаю, почему Viant решили выйти на IPO при таких показателях, я пропускаю это IPO.

Я принимаю решение: пропустить это IPO.

Leave a Comment