Индекс IPO
ETF, состоящий из акций, вышедших на IPO, чувствует себя превосходно, в начале сентября фонд IPO достигал 140% роста с мартовского дна, но сейчас немного отошёл назад, но в целом динамика продолжает показывать уверенное восхождение.
Чего не скажешь о динамике индекса S&P 500, в последнее время фонд S&P стоит на месте и даже немного упал с момента нашего последнего отчёта.
Продолжаем смотреть позитивно на рынок IPO, это чувствуется и по количеству компаний, желающих получить деньги в процессе IPO.
Исследования рынка
Основываясь на данных International Data Corporation, или IDC, Sumo Logic оценивает свои общие рыночные возможности примерно в 55,1 миллиарда долларов.
В компании рассчитали эту оценку путём агрегирования прогнозируемой выручки на 2020 год для организаций следующих категорий программного обеспечения IDC: Программное обеспечение для расширенной и прогнозной аналитики;
Программные платформы AI;
ПО для контент-аналитики и поиска;
Программное обеспечение для запросов, отчётов и анализа конечных пользователей;
Изменение программного обеспечения и управление конфигурацией;
Аналитика безопасности,
Разведка,
Реагирование и оркестровка;
В компании считают, что их платформа в настоящее время обслуживает значительную часть этого рынка, и SUMO намерены и дальше расширять свои предложения, чтобы в будущем захватить ещё больше этого рынка.
Андеррайтеры
Список андеррайтеров представлен такими именами как Morgan Stanley, JPMorgan, RBC Capital Markets, Jefferies
Размещение будут возглавлять ребята из Morgan Stanley.
Morgan Stanley провела 23 IPO (LTM), средняя прибыль к концу 3 месячного периода составила 58%.
Технологические IPO в прошлом году показали доходность в 58%.
10 последних сделок IPO под руководством Morgan Stanley.
О компании
Sumo Logic является пионером в области непрерывного интеллекта, новой категории программного обеспечения, которое позволяет организациям любого размера решать проблемы и возможности, предоставляемые цифровой трансформацией, современными приложениями и облачными вычислениями.
Sumo Logic ставит перед собой задачу «дать организациям возможность устранить пробелы в интеллекте» и стремится создать новую категорию, касающуюся сценариев использования управления журналами.
Продукт
Клиенты компании SUMO используют платформу непрерывного анализа в четырёх основных направлениях:
Оперативная разведка.
SUMO даёт пользователям возможность быстро понять основную причину низкой производительности в их стеке приложений и быстро устранить неполадки, что приводит к более быстрому развёртыванию, сокращению времени простоя и повышению качества обслуживания клиентов.
Разведка безопасности.
Облачные аналитические возможности SUMO могут обнаруживать угрозы и инциденты в режиме реального времени и предоставлять индикаторы компрометации, которые позволяют аналитикам ускорять расследования в своих мультиоблачных средах.
Бизнес-аналитика.
Одно из решений SUMO позволяет извлекать ценные бизнес-показатели, услуги и другие важные ключевые показатели эффективности из имеющихся данных для прогнозирования и анализа поведения, взаимодействия и действий клиентов.
Глобальный интеллект.
Учитывая огромный объём данных, которые собирает компания, SUMO предоставляет уникальную службу тестирования производительности и безопасности, которая использует машинное обучение для выявления глобальных KPI и ключевых индикаторов риска, или KRI, что позволяет организациям измерять свою производительность, ценность и риски.
Платформа сканирует в среднем 873 петабайта данных в день и в среднем 18,6 миллиарда событий в секунду.
Платформа интегрирует и анализирует структурированные, полуструктурированные и неструктурированные машинные данные как в историческом, так и в реальном времени, чтобы предоставить действенную информацию о том, что произошло, почему это произошло и как решать проблемы бизнеса, технологий или кибербезопасности.
В SUMO спроектировали и построили аналитическую платформу для решения технологических проблем и пробелов в интеллекте, возникающих в результате разрозненных групп разработки, эксплуатации и безопасности, чтобы позволить организациям принять более современную операционную модель DevSecOps
DevSecOps – это философия интеграции методов безопасности в процесс DevOps, которая предполагает постоянное гибкое сотрудничество между разработчиками, инженерами по выпуску и группами безопасности.
DevOps – это сочетание методов, автоматизирующих процессы между командами разработчиков программного обеспечения и эксплуатации, чтобы быстрее создавать, тестировать и развёртывать современные приложения.
В конечном итоге это позволяет командам получить больше информации и аналитики, чтобы быстрее выпускать программное обеспечение, оптимизировать процессы и лучше предоставлять цифровые решения клиентам.
Вложения существующих инвесторов
На данный момент нет информации об интересе к этому размещению со стороны существующих акционеров.
Оценка менеджмента компании
В качестве генерального директора Рамин имеет 20-летний опыт работы в отрасли в качестве стратегического и операционного лидера как малых, так и крупных организаций и имеет большой опыт разработки инновационных продуктов как на развивающихся, так и на зрелых рынках.
Рамин пришёл в Sumo Logic из VMware, где он сформулировал стратегию и построил ведущие в отрасли продукты для управления частным облаком.
Подразделение управления облаком стало самым быстрорастущим бизнесом в VMware с доходом почти в 1 миллиард долларов за почти пять лет его пребывания в должности.
Ранее Рамин занимал руководящие должности в ведущих предприятиях, включая вице-президента по продуктам и стратегии HP Software, старшего директора по продуктам в Mercury Software, директора по продуктам и решениям в TIBCO, менеджера по маркетингу продуктовой линейки в iPlanet Software и менеджера по маркетингу продуктовой линейки. в Netscape.
Он также входит в состав технологических советов и исполнительных советов различных начинающих компаний.
В целом Рамин оценивается как менеджер на тройку, а компания входит в 5% самых перспективных венчурных компаний, что достаточно далеко от слова «Успех».
Риски, способные существенно повлиять на развитие компании
Выше вы можете видеть 2 графика из отчётов Gartner, эти ребята являются признанными специалистами в анализе IT-продуктов.
Эти два графика показывают лидеров в области security information and event management (SIEM) и robotics process automation (RPA) – это те рынки, за которые бьётся компания SUMO и как вы можете заметить SUMO тут даже в аутсайдерах нет…
Это очень, очень плохой знак.
Если сузить рынок до того уровня, где она может быть лидером, рынок может быть очень, очень маленьким, гораздо меньше рисуемых $ 50+ млрд.
Я даже опасаюсь конкретизировать эту цифру, так как, по моим предположениям, она может быть между $ 1 – 3 млрд., но это очень спорно.
Мнение аналитиков:
Донован Джонс
Ожидается, что рыночные возможности для мониторинга приложений существенно вырастут в ближайшие годы, поэтому в обозримом будущем SUMO будет иметь положительную отраслевую динамику.
При сопоставимой оценке цена IPO ниже, чем у конкурента Splunk; в частности, SUMO увеличивает выручку более быстрыми темпами и приносит меньшие убытки, чем Splunk, по крайней мере, на основании последних опубликованных данных.
SUMO находится в благоприятном положении на растущем рынке, и цена IPO кажется разумной. Я ожидаю, что с полученной выручкой SUMO увеличит свой TAM (Total Addressable Market) за счёт отдельных приобретений, поскольку она стремится расширить свои возможности.
(Это мнение Донована Джонсона)
Финансовые показатели
Заметили тенденцию в выручке?
В статике она выглядит великолепно, даже 37,5% – это хороший рост в отчёте за 6 мес 2020 г., но динамика явно идёт на снижение с самого 2018 г.
Нет, нет я согласен, что с ростом выручки неизбежно темпы роста замедляются, это нормально, но вопрос всегда в том, что считать нормальным замедлением.
И, на мой взгляд, если выручка выросла с 67 млн до 192 млн (расчётно), а темпы уже упали с 52,8% до 37,5%, то путь до млрд выручки может занять вечность.
А теперь посмотрите на рост операционного убытка, по мере роста компании.
Можно заметить, что большую часть денег сейчас компания тратит на маркетинг и продажи и это хороший знак.
Но в процентах от выручки расходы на маркетинг стабильны и держатся в районе 65-70%, а операционный убыток в процентах от выручки только растёт,и растёт, и растёт.
Это плохой бизнес-план, очень плохой манименеджмент.
Я буду очень удивлён росту акций этой компании.
Оценка от Paradoxe
Что мы имеем?
Спорный объём рынка.
Спорное лидерство продукта.
Спорный менеджмент.
Слабый интерес к компании.
Спорные финансовые показатели.
Меня в этом IPO привлекает только DevSecOps, но я не готов за это платить…