“Есть определённый запас наличности и в какие именно акции стоит сейчас вложить?”
Мой ответ, возможно, он и не верный, но он остаётся всё в том же русле, лучше ждать более подходящего момента, покупать нужно, когда страшно, а вот сейчас всем страшно только от упущенной выгоды.
Причины и почему, это всё другой вопрос.
Я могу доказать на деле, что сейчас нужно инвестировать в акции и тут же могу доказать, что в них не стоит инвестировать.
Хотите?
Ну, ловите.
Начнём с простого, почему не стоит инвестировать.
Почему нет.
Начнём с технической стороны вопроса.
Вот индекс Nasdaq, в сравнении с SNP 500.
Сейчас технологический индекс с начала года на безумных 18% выше, чем обычная S&P 500.
С начала года Nasdaq показал рост около 40%, а мы помним, что средний рост индекса от года к году 9-11%.
Объяснить на таком ралли адекватность покупки по таким ценам становится всё сложнее, и менеджеры обязаны занимать оборонительные позиции через опционы и уменьшение позиций.
Но это техника, она часто подводит, что с фундаментом?
Индекс деловой активности в производственном секторе PMI США от ISM (кстати, мой любимый индикатор) падает опережающими темпами и указывает на будущий спад в экономике.
Но стоит помнить, что экономика США построена на сфере услуг.
Последние данные по сфере услуг показывают на то, что экономика США – это скала и опережает любые прогнозы, значение в 53,9 ОЧЕНЬ позитивно для данного момента.
Но!
Я много раз говорил, производство – это опережающий индикатор услуг, услуги не смогут долго показывать такую динамику и просто рухнут совсем скоро, причём обвальной цифрой, если судить по тому, что в производстве.
Главный инвестиционный тезис этого года был в снижении ставки ФРС с середины этого года, угадайте, что мы получим через 3 дня исходя из того, что для ФРС важно увеличить безработицу, чтобы не повторить 1970-х?
Судя по Fed Watch Tool
Вероятность повышения ставки через 2 дня 99,8%
И на остальных заседаниях её не будут снижать до конца года.
Сколько экономика выдержит на уровне 5,25?
Да нисколько!
В прошлый раз ставку даже поднять нормально не успели, экономика уже начала глохнуть, а тут всё держится на избыточных запасах населения, накопленных в период халявных денег.
Но вот запасы тают, а просрочки по кредитам пошли вверх.
Это как залитый бензином карбюратор с перекрытой подачей бензина, не глохнет, пока в нём остатки догорают, а потом в одну секунду уже будет поздно открывать подачу.
Будет ли Пауэлл искать пути к снижению ставки на этом заседании? Точно нет, ему нужна возможность повысить её ещё, “если этого потребуют экономические данные”.
Но вот только они уже давно не требуют, а мы играем в “хвост, управляющий собакой”, я давно говорил, что Пауэлл слушает то, что ему диктуют рынки, а рынки думают, что слушают Пауэлла.
И вот мы в замкнутом круге, сидим на пиковых ставках и повышаем их ещё.
Это ещё происходит на фоне повышения затоварки. Запасы на предприятиях США растут, говоря о рисках спроса.
А теперь мы ещё получили первые данные того, что экономика Китая начала резко глохнуть.
И это всё происходит на максимумах по индексам?
Бред…
А теперь переходим к вопросу, почему рынок должен расти?
Почему да
Инфляция падает опережающими темпами, и все те дармоеды (аналитики), которые в конце прошлого года не читали блог paradoxe :)) , теперь сильно отстают от средней доходности, исходя из любой точки отсчёта, начиная с начала пандемии, теперь они обязаны повышать уровень риска на фонды для того, чтобы догнать среднюю и получить хоть какие-то бонусы, а не билет на улицу.
Как я описывал в своё время, есть шанс, что мы попадёт в идеальное пике, когда быстрый спад инфляции совпадает с устойчивым сохранением экономики, ВВП показывает силу, безработица на минимумах, недвижимость (лакмусовая бумажка экономики) на новых исторических максимумах, экономика выглядит очень сильной, даже когда её душит ФРС, а представляете, что будет, когда ФРС ослабит хватку?
Это история “выхода из идеального шторма”.
А по поводу PMI сферы услуг, загляните в сам отчёт, посмотрите на это:
Спад цен совпал с сильным ростом заказов.
Как тебе такое Илон Маск?
Откройте любой учебник по экономике и проверьте.
- Спад инфляции
- Ожидание снижения ставок
- Сильная недвижимость
- Сильный PMI сферы услуг
- Низкая безработица
- Индекс настроений малого бизнеса показал некоторое улучшение в июне.
- Индекс экономических настроений показывает улучшение настроений потребителей в этом месяце.
Как итог
Как видите, данные совершенно не противоречат друг другу.
На уровне теории можно доказать любую точку зрения, причём вне зависимости от того, насколько она бредовая.
А ещё, что более важно понимать, мы находимся в “новой” экономике, тут явно не работают старые постулаты, например, при росте ставки ФРС должна расти безработица и ослабевать экономика.
В этот раз вообще всё по-другому.
Важно только то, а что же на самом деле будет происходить и во что конкретно верите вы?
Я лично верю в то, что “дорога в ад не строилась по прямой”.
Это всегда история взлётов и падений, это всегда наличие волатильности.
И чем выше взлёт за единицу времени, тем сильнее должен быть откат в последующем.
Время и скорость, вот чем я руковожусь сейчас, именно поэтому мои идеи часто противоречат общей тенденции рынка, но при последовательной работе мы получаем более сильный результат.
Индекс Nasdaq с 24 мая указывает на то, что акции значительно переоценены.
Ротация медленно и уверенно переводит акции в статус “сильно переоценены”
Откройте ожидания аналитиков, которые они давали 3-6 мес назад по акциям и многие из них побили эти цифры, а они закладываются на следующие 12 мес.
И хотя Джанет Йеллен недавно сказала, что экономика США не зависит от Китая, но это совершенно не так и все предыдущие спады Китая вызывали распродажу в США.
Так что к текущему моменту, сохранение позиции около 40% в деньгах (или даже может чуть больше) это было бы идеальной стратегией для сохранения хорошего ресурса на будущее, вне зависимости от того, куда пойдёт рынок.
А вы мне: “а что бы купить?”.
Нет, я всё понимаю, тут сам чёрт голову сломит, в какую сторону завтра будет дуть ветер.
Именно поэтому мы с понедельника запустим для вас серию обучающих видео, которую мы назвали “принципы инвестирования paradoxe”, надеюсь, она вам понравится.