В целом, если Ondas Holdings продолжает показывать быстрый рост выручки

Выручка показывает быстрый рост относительно цифр прошлого года.

В последнем квартале выручка достигла 6,3 млн долларов или рост от года к году на 555%.

Валовая выручка показала рекордные 3,3 млн за последний квартал, и в целом картина выглядит многообещающе.

Хотя этого пока недостаточно, чтобы «победить» ежеквартальный операционный убыток в размере 9-10 млн в квартал.

В целом, если Ondas Holdings продолжает показывать быстрый рост выручки, эта картина действительно может измениться, и мы увидим небольшую и прибыльную компанию.

Вот только она уже не такая и небольшая…

Сейчас капитализация компании приближается к 2,8 млрд!!!

При выручке в 6 млн в квартал? Серьёзно?

Фундаментальные драйверы

1. Расширение в оборонный сектор. Покупка израильской 4M Defense добавляет компании рынок разминирования.

2. Партнёрство с Rift Dynamics & Nammo. Создание «Wasp»-дронов с боевой нагрузкой укрепляет позиции American Robotics на рынке беспилотников для Минобороны США.

3. Агрессивные сделки финансирования. Раунд $425 млн + перспектива допэмиссии ещё на $1.5 млрд даёт возможности для слияний и поглощений, но разводнит доли акционеров

---

На что обратить внимание

1. Темпы интеграции новых активов. Успеют ли 4M Defense и Smart Precision Optics быстро принести выручку?

2. Контракты с правительством США. Подтверждённые оборонные заказы могут резко улучшить фундаментал.

3. Следующий отчёт о прибылях и убытках (ожид. ноябрь) – ключ к пониманию, сокращаются ли убытки после привлечённого капитала.

Кстати, пока восстановление работы правительства не произойдёт, не стоит ждать подписанных новых контрактов от министерства обороны.

Так что главный текущий драйвер - это покупка 4M Defense и её выручка, которая скоро будет отражаться в отчёте Ondas.

На момент публикации сделки Ondas → 4M Defense ни в пресс-релизе, ни в других открытых источниках компания не раскрыла точных данных о своей годовой выручке. 4M Defense — частная израильская фирма, не обязана публиковать отчётность, а Ondas в своём 8-K (который ещё должен выйти) лишь описала технологические и стратегические преимущества, не называя финансовых метрик.

Поэтому пока мы можем только догадываться:

1. Сравнение с аналогами. Израильские стартапы в области оборонных робототехов с 20–50 инженерами и пилотными контрактами обычно генерируют $5–25 млн годовой выручки.

2. Объём рынка. Контракты на разминирование могут достигать десятков миллионов долларов; однако 4M, судя по описанию, пока на ранней фазе масштабирования.

3. Логика сделки. Ondas заявила о расширении адресуемого рынка, но не о «немедленном материальном влиянии» на финансовые результаты. Это косвенно указывает на пока ограниченный оборот 4M Defense.

 В августе Ondas заплатила $5.95 млн за 51 % Smart Precision Optics.

Не так давно компания привлекла капитал и теперь у них есть 400+ млн наличности для продолжения сделок по слиянию и поглощению.

Но как бы я себя ни успокаивал, говоря о перспективах и масштабах потенциального роста, меня не отпускает идея того, что оценка в 2.8 млрд для компании с выручкой в 6 млн и парой хороших мелких покупок не выглядит как отличная инвестиционная идея. 

Хотя я, конечно, могу ошибаться…

Главный драйвер тут последние слова из Пентагона:

Пентагон резко наращивает закупки беспилотных систем, нацелившись на «тысячи» относительно недорогих и автономных дронов уже к концу 2025 г. и до ≈ 10 000 малых аппаратов к сентябрю 2026 г. На повестке — программы быстрого развёртывания (Replicator), ускоренные тендеры и контракты с частными поставщиками-ниши, что создаёт устойчивый спрос и сдвигает сроки поставок в сторону «месяцев, а не лет».

Армейский план предполагает закупить до 10 тыс недорогих дронов к концу 2026 года.

И давайте пофантазируем, все заказы достались только Ondas Holdings, при цене до 2 тыс долларов за штуку мы говорим о рынке в 20 млн в лучшем случае. Это дополнительные 5 млн в квартал…

Ну дорого 2,8 млрд и всё тут