940 страничный законопроект, который был совсем недавно принят в США, изменит ландшафт экономики

 Отрасли, которые выиграют

Производство и оборонная промышленность

• Закон вводит 100 % ускоренную амортизацию и расширенные вычеты на расходы – это мощный стимул для инвестиций в производственные активы theguardian.com+15axios.com+15pwc.com+15.
  
  

• Бюджет на оборону резко увеличен — добавлено порядка 150–160 млрд $, новые программы безусловной поддержки оборонных подрядчиков .
  ↪ Эти отрасли ждёт явный приток капитала и конкурентоспособный рост.
  
  

Нефтегаз и традиционная энергетика

• Уголь, газ и нефтепереработка выигрывают: убраны ПТС и ИТС для возобновляемых источников, сняты ограничения с традиционных энергетических проектов .
  
  

• Рост спроса на энергию традиционного топлива в сочетании с снятыми ограничениями создаёт благоприятную инвестиционную среду.
  
  

---

Отрасли, которые окажутся под давлением

Чистая энергия: ветер и солнце

• Отмена основных энергетических вычетов по IRA для ветра, солнца, электромобилей и энергоэффективности .
  
  

• Введены жёсткие сроки начала проектов и проверки стимулирования "неизбежности зарубежных влияний", что усложняет реализацию проектов .
  ↪ Подрядчики возобновляемой энергетики — крупнейшие проигравшие после закрепления закона.
  
  

Больничный сектор и медицина

• Сокращения Medicaid, субсидий медстрахования — существенные потери финансирования: миллионы людей останутся без страховки, больницы (особенно региональные) могут закрыться .
  
  

• Для сектора это означает потенциал обвалов выручки, негативные перспективы акций больниц и медцентров.
  
  

---

Финансовые и фондовые рынки

Инвестиционные сервисы и фонды

• Закрепление 23 % вычета (23‑A), продление бонусной амортизации, снятие налоговых льгот для некоторых пасс‑through структур en.wikipedia.org+7pwc.com+7axios.com+7.
  
  

• Повышенные ограничения по SALT в высоконалоговых штатах — может уменьшить рентабельность частных фондов и инвесторов pwc.com.
  
  

• Инвесторы и фонды будут переориентироваться: экспорт капитала, корректировка портфелей и транзакционных стратегий.
  
  

Облигации и долговой рынок

• Увеличение дефицита на $3.3–$3.4 трлн в течение 10 лет theguardian.com+4ainvest.com+4nypost.com+4.
  
  

• Больший дефицит означает рост потребности в заёмных средствах, под давлением окажутся доходность облигаций и государственные ставки.
  
  

---

Общий макроэффект

• Краткосрочный рост экономики: налоговые стимулы и военные расходы поддержат ВВП и корпоративную прибыль.
  
  

• Долгосрочная нагрузка: дефицит → рост госдолга, укрепление рисков по облигациям, возможное давление на ставки .
  
  

• Расслоение экономики: богатеющие корпорации и традиционные секторы выигрывают, уязвимые группы и «зелёные» компании – теряют.
  
  

Как скоро этот законопроект окажет реальное влияние на экономику?

Влияние закона H.R. 1 (так называемый "Big, Beautiful Bill") на экономику начнётся в несколько волн, и вот как это будет выглядеть по срокам:

---

0–3 месяца (июль – октябрь 2025)

Первые сигналы для рынков:

• Реакция акций – мгновенная: уже наблюдается рост в секторах обороны, промышленности, энергетики.
  
  

• Изменение бизнес-решений: корпорации пересматривают инвестиционные планы, особенно те, кто теперь может списывать капитальные расходы быстрее.
  
  

• Снижение новых "зелёных" проектов – остановка некоторых ветровых/солнечных разработок.
  
  

Это фаза реакций и переоценки. Экономические метрики пока не меняются, но рынок уже чувствует эффект.

---

3–12 месяцев (Q4 2025 – Q2 2026)

Фактическое начало влияния на экономику:

• Рост капитальных расходов (CapEx) в традиционной промышленности.
  
  

• Запуск программ Минобороны — начнутся новые заказы и контракты для подрядчиков.
  
  

• Снижение активности в секторах, лишённых льгот – например, спад в инвестициях в зелёную энергетику.
  
  

• Нарушения в медицинских услугах – особенно в бедных регионах из-за сокращений Medicaid и субсидий.
  
  

Первые макроэкономические показатели (CapEx, занятость, заказы на продукцию, инфляция) начнут меняться.

---

 1–3 года (2026–2028)

Полный экономический эффект:

• Изменится структура занятости – рост в промышленности, падение в «зелёных» секторах и части медуслуг.
  
  

• Укрепление некоторых регионов (где размещаются оборонные/промышленные предприятия).
  
  

• Рост дефицита бюджета – усилит давление на долговой рынок и возможное повышение ставок.
  
  

• Перестройка портфелей инвесторов: окончательное перераспределение между выигравшими и проигравшими отраслями.
  
  

Вот тогда появится реальный макроэффект — на ВВП, на рынок труда, на инфляцию, на госдолг.

---

Через 3–10 лет

Стратегические последствия:

• Может усилиться экономическая поляризация между регионами и секторами.
  
  

• Экологическая регрессия и возможный откат международных инвестиций в чистую энергетику.
  
  

• Повышенный риск повторной бюджетной нестабильности из-за растущего дефицита.
  
  

---

 Итог по срокам

Этап	Влияние начинается через	Основной эффект
Финансовые рынки	немедленно	Оценка отраслей, акций
Реальные бизнес-решения	1–3 месяца	Перестройка CapEx, проектов
Макроэкономические метрики	6–12 месяцев	Рост занятости, заказов
Структурные сдвиги	1–3 года	Изменение отраслей и регионов
Долгосрочные последствия	3–10 лет	Эффекты долга, экологии, неравенства