Глобальная ликвидность и керри-трейд в USD/JPY
Я чувствую себя дураком, когда рассуждаю на тему керри-трейда USD/JPY.
Считается, что уровень USD/JPY ниже 150 делает керри-трейд нерентабельным и деньги снова утекают назад в йену из рисковых активов типа акций США и криптовалют.
Уровень 150-155 является нейтральным, а уровень 155+ и тем более уж 160+ являются положительными для керри-трейда и создают приток ликвидности в такие активы, как акции США и криптовалюты.
Но я вижу картину так:
Когда USD/JPY достигает 155-160 рынок США начинает распродаваться. Как это было с января 2025 года и закончилось только в апреле.
По классической логике, при цене 144, никакой ликвидности из JPY притекать не могло в фондовый рынок, никакого попутного ветра не должно было быть, но в апреле было дно, и после этого мы очень хорошо росли именно до 6 октября.
6 октября сошлось много событий в одной точке, одним из них было сохранение ставки USD/JPY, вторым был переход цикла BTC/USD из бычьего в медвежий, и этот цикл, как я описывал ранее, должен продлиться до октября 2026 года.
Но вернёмся к USD/JPY, с того момента, как была снова пробита планка в 150 и выше, мы видели только то, что риски на фондовом рынке США возрастали и уход из рисковых активов, таких как технологии.
Где эта дополнительная ликвидность, о которой все сейчас говорят?
И я буду долго смеяться, если USD/JPY опустится в ближайшее время до 150 и ниже, и вдруг у фондового рынка снова появятся крылья.
Я явно что-то не понимаю в потоках ликвидности, создаваемых керри-трейдом.