Все признаки указывают на снижение потребления в ближайшие месяцы.

 Сокращение избыточных сбережений:

 Возобновление выплат по студенческим кредитам:

Намерения потребителей в отношении расходов:

Только продукты и предметы домашнего обихода будут оставаться стабильными категориями товаров в ближайшем будущем, в то время как многие другие категории расходов могут сильно пострадать.

Под ожидаемое сокращение попадает всё: от путешествий и деловых поездок до расходов на питание в ресторанах, но сильнее всего пострадают расходы на бытовую электронику и мелкая бытовая техника.

Возможно, откат от излишних трат уже начался. Morgan Stanley прогнозирует резкое снижение основных розничных продаж в данных за август.

Потребительская активность, надутая излишними сбережениями, оставалась главным драйвером для роста экономики, похоже, пришло время для пересмотра данных по ВВП в сторону понижения.

Пока данные по GDP NOW выглядят очень сильно, но завтра выходит еженедельный апдейт по этим данным и мы, скорее всего, увидим снижение.

Будет ли это снижение значительным?

Рынок труда.

По рынку труда вышло тоже достаточно много негативной статистики.

Как вы помните, разрыв между огромным количеством создаваемых вакансий и рекордно низкой безработицей заставляет предприятия биться за сотрудников и предлагать более высокую оплату.

Опрос домохозяйств за август вновь показал более высокий прирост рабочих мест, чем официальные данные опроса предприятий.

Тем временем американцы с ограниченными возможностями всё чаще участвуют в рабочей силе.

Рост заработной платы в малом бизнесе в августе составил около 4%.

Из позитива, общий рост заработной платы замедлился в прошлом месяце. Это те показатели, за которыми ФРС следит в поисках признаков ослабления на рынке труда.

Производственная активность.

Вчера вышли данные по активности в сфере услуг.

Общий индекс активности в сфере услуг показал ускорение, новые заказы начали расти с быстрой скоростью, но самым главным разочарованием стал рост цен, который вернулся на достаточно высокий уровень в 58,9 пункта.

Такая устойчивость в основной для США сфере указывает на недостаточность действий ФРС и поднимает вероятность продолжения ужесточения= монетарной политики.

Промышленный индекс ISM, хоть и находится ниже 50 пунктов, что говорит о замедлении активности…

… но при этом мы видим, как резко начали восстанавливаться цены, цены перестают падать, и в следующем месяце мы вполне можем увидеть рост цен, снова.

На фоне всего вышесказанного считаю совершенно неоправданным рост котировок индекса Nasdaq на 9,37% за последние 200 дней, что указывает на позитивные (завышенные) ожидания рынком того, что программа ужесточения ФРС уже закончена.