Когда говорит Стэнли Дракенмиллер — вы слушаете.
Кто такой Дракенмиллер?
Американский миллиардер-инвестор, основатель Duquesne Capital, один из самых результативных управляющих в истории Уолл-стрит.
30,4% среднегодовой доходности на протяжении 30 лет — без единого убыточного года. Для сравнения: «хорошим» результатом для хедж-фонда сегодня считается около 12% годовых.
$10 000, вложенные в Duquesne в 1981 году, к 2010-му превратились бы в $26 миллионов. Те же $10 000 в S&P 500 — около $740 000. Тоже впечатляет, но несопоставимо.
Сторонник концентрированных портфелей. В своё время вместе с Соросом играл на понижение британского фунта.
Три дня назад Morgan Stanley выпустил интервью с ним в своём подкасте. Ключевые тезисы:
— ФРС не будет повышать ставки и, возможно, даже снизит их — это фон. На этом фоне было бы здорово, если бы рынок оказался недооценён, но он не недооценён. Мы находимся на верхней границе исторического диапазона оценок.
— Самое интересное в формировании портфеля сейчас — это то, что я уверен: нас ждут масштабные потрясения и перемены. Я искренне воодушевлён перспективами на ближайшие 3–4 года.
— Макроэкономика была мертва последние 10–15 лет, но сейчас, думаю, это уже не так.
— Я склонен менять своё мнение каждые 3–4 недели, но с учётом текущей ситуации мы бы сделали ставку на широкую корзину акций.
— Мы настроены по-медвежьи относительно доллара США: иностранные инвесторы сильно перегружены долларовыми активами.
— Мы держим акции медных компаний — это не гениальная, а скорее консенсусная инвестиция. В ближайшие 8 лет предложение будет очень ограниченным, а центры обработки данных для ИИ внесут существенный вклад в спрос.
— Нужно использовать волатильность, а не позволять ей управлять собой — по крайней мере психологически. Нельзя становиться жертвой волатильности, нужно извлекать из неё выгоду. Просто это тяжело.
— Как говорил Сорос: «В 80% случаев толпа права, но в оставшиеся 20% лучше не попадать — можно сильно обжечься».
— Мне нравится, когда я абсолютно уверен в своей правоте, а больше никто в это не верит. Это придаёт мне ещё больше уверенности.
Полное интервью — здесь: https://www.youtube.com/watch?v=z_pk4eBDaLA
В следующем посте разберём, что в последнее время скупал Дракенмиллер, какие новые позиции он открывал — и я поделюсь новым макроэкономическим индикатором, который составил по его заметкам.