Почему экономика США была сильной во втором квартале и чего ждать от третьего и четвёртого квартала этого года?

Если коротко, то: «Они брали кредиты и сжигали свои сбережения во втором квартале».

Если более полно, то я бы зашёл издалека, и давайте пока взглянем на ожидания по ставке для ближайшего заседания ФРС:

Теперь в том, что ставку нужно будет снижать, вообще, никто не сомневается.

Следующее заседание ФРС запланировано на 17 сентября, и к текущему моменту, вероятность снижения этой ставки взлетела до 94,8%.

Короче говоря, у господина Пауэлла не остаётся выбора…

И даже больше, Министр финансов США предлагает ФРС снизить ставку на полпункта в следующем месяце

То есть мы только со снижением на 0,25 разобрались, а они снова начинают воду баламутить?!?!?!

Но, в любом случае, рынок, естественно, встретил такие новости крайне позитивно, индекс S&P 500 взлетел на 1,13%.

Что вообще стало понятно с инфляцией, после вчерашнего выхода данных по индексу потребительских цен (ИПЦ)?

• Базовый индекс указывает на более высокую инфляцию.
• Общий индекс на более низкую, чем ожидалось.

Но в целом понятно только то, что инфляция застопорилась на уровне около 2,7-3% и пока не снижается к целевому таргету ФРС в 2%.

Но самое главное, что инфляция как минимум пока не растёт, вновь набрав силы, хотя есть тенденции к росту в отдельных направлениях экономики.

Дальше начинается много мнений от того, что тарифы Трампа пока не отражаются в ИПЦ до того, что сам метод расчёта ИПЦ в корне неверен. Но пока собаки лают, караван продолжает идти.

Завтра у нас будет ещё один важный день в плане статистики, нас ждут:

• Базовый индекс цен производителей (PPI) (м/м) (июль).
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице.

PPI является более важным для ФРС как таргет для решений по процентной политике, а данные по безработице сейчас являются предвестником рецессии и будут давить на ожидания аналитиков, если вдруг снова начнут указывать на сложности в экономике и рост безработицы.

Но пока инвестор спокоен, индексы штурмуют новые максимумы:

На самом деле есть чувство нарастающей тревоги, начиная с того что:

• инверсия в облигациях с конца прошлого года закончилась, что всегда было предвестником рецессии.
• последние данные по безработице, за которые Трамп уволил бедолагу главу BLS.
• падение PMI в производстве, которые сейчас уже ниже 50.
• так тут ещё и Пауэлл тормозит.
• а господин Трамп “жарит” собственную экономику, надеясь исправить дефицит бюджета, который ухудшился ещё на 20%.

Дальше нас ждут очень спорные результаты второй половины года, вот что говорят ребята, которые кое-что понимают в экономике:

«Общий экономический рост восстановился до 3,0% во втором квартале 2025 года после снижения на 0,5% в первом квартале. На первый взгляд, казалось, что экономика восстанавливается. Но движущие силы этого роста говорят об обратном. Потребительские расходы выросли на 1,4%, что стало основным фактором роста. Однако этот рост был обеспечен в основном за счёт истощения сбережений и расширения использования кредитов. Реальный рост заработной платы оставался на прежнем уровне, что означает, что потребители тратили больше не потому, что зарабатывали больше. Они брали кредиты и тратили свои сбережения.»