Некоторые начинают переживать по поводу данных на рынке труда Но давайте разберёмся без паники.

1. Первичные заявки на пособия по безработице выросли выше ожиданий (231K при прогнозе ~212K).  

Я пометил красными кругами январь прошлого года и январь этого — видно, что в начале 2026 был довольно низкий уровень заявок (провал), а сейчас, похоже, этот «отложенный» эффект компенсируется.  

Плюс сильные погодные условия (снежные бури) в конце января явно сыграли роль как сдерживающий фактор. Так что это не чистый сигнал слабости рынка.

2. JOLTS — Job Openings (вакансии) — второй слайд, данные вышли заметно хуже ожиданий: ~6.54 млн вместо прогноза ~7.2 млн.  

Это действительно указывает на дальнейшее охлаждение спроса на труд к концу 2025 года. Тренд вниз идёт уже несколько лет.  

Но если посмотреть шире (до пандемии) — 5–6.5 млн вакансий это вполне нормальный, здоровый уровень, далеко не рецессионный сигнал .

3. Сокращения рабочих мест (Challenger Job Cuts) — 108 435 в январе 2026, самый высокий январский показатель с 2009 года (+118% г/г и +205% м/м).  

Да, цифра >100k выглядит страшно, и кто-то уже кричит «это не шум, а стресс!».  

Исторически такие пики действительно чаще появлялись в рецессиях… но контекст важен.

4. Где именно сокращения?   

Три ключевые отрасли забрали почти всю январскую «боль»:  

- Транспорт — 31 243 (в основном UPS — 30 000 после разрыва с Amazon)  

- Технологии — 22 291 (из них Amazon — 16 000 в рамках реструктуризации уровней управления)  

- Здравоохранение — 17 107 (самый высокий показатель с апреля 2020; давление от инфляции, высоких зарплат, снижения возмещений по Medicaid/Medicare)

В итоге получается, что большая часть потерь — это действия буквально двух компаний (Amazon + UPS), плюс специфические проблемы в здравоохранении из-за политики Medicare/Medicaid.  

Это **не похоже** на системный, повсеместный сдвиг или начало рецессии по всему рынку.

Да, сейчас есть локальные сложности и шум повышенный, но пока это точно не системный кризис .  

Скорее всего, в феврале-марте увидим резкое улучшение статистики (сезонность + отскок после погоды + разовые крупные объявления уже отыграны).

Держим спокойствие и следим дальше